C'est quoi le rapport sur la valeur?
Le rapport sur la valeur est un rapport d'entreprise externe axé sur les besoins du marché des capitaux (parfois également appelé rapport sur la valeur ou rapport sur la valeur pour l'actionnaire). L'objectif d'un tel rapport dans le cadre du contrôle de gestion basé sur la valeur est d'améliorer la cohérence des prévisions concernant le développement futur de l'entreprise et de réduire la volatilité du prix de l'action, ce qui se traduit par des exigences de rendement plus faibles de la part des investisseurs en actions.
Utilité du rapport sur la valeur
Une communication réussie de la valeur dans les sociétés cotées en bourse contribue, donc, directement à la gestion opérationnelle et stratégique de la valeur actionnariale. Le rapport sur la valeur doit, donc, être considéré comme une composante du concept de valeur pour l'actionnaire. Bien que les processus de fixation des prix qui ont lieu sur le marché des capitaux et la qualité du traitement de l'information impliqué n'aient pas, encore, été entièrement clarifiés, on peut supposer qu'un reflet "juste" de la valeur de l'entreprise par le prix de l'action est lié à un niveau d'information complet des participants au marché.
L'entreprise elle-même est la source d'information la plus importante, fournissant au marché des capitaux des informations pertinentes de manière ciblée, dans le cadre de ses activités de relations avec les investisseurs. Les rapports externes des entreprises, notamment sous la forme de rapports annuels et intermédiaires, jouent un rôle prépondérant, dans les activités de relations avec les investisseurs. Traditionnellement, les données comptables externes, sous la forme du bilan, du compte de résultat, des notes et du rapport de gestion, en constituent le cœur.
Dans le cas des instruments de divulgation susmentionnés, on a récemment observé une nette évolution vers une information commerciale plus complète, orientée vers les marchés de capitaux, qui s'exprime par une orientation croissante vers les flux de trésorerie et les prix du marché, ainsi que par diverses extensions en termes de contenu, telles que des informations sectorielles plus complètes. En particulier, les normes comptables anglo-américaines (US Generally Accepted Accounting Principles) et les normes comptables internationales (International Accounting Standards) sont considérées comme des modèles et influencent de plus en plus les autres systèmes de normes. Néanmoins, il existe des limites au développement de la comptabilité externe en raison des exigences d'objectivation et de la référence immanente au passé.
Il est, donc, nécessaire de compléter les instruments comptables traditionnels par des informations supplémentaires appropriées qui permettent au marché des capitaux de faire des prévisions précises sur les rendements futurs de l'entreprise et son exposition au risque, car ces données sont les variables pertinentes des modèles d'évaluation fondamentaux. En particulier, les contenus de rapport suivants doivent être inclus dans le rapport sur la valeur globale :
Total Return Reporting, concernant la création de valeur réelle au niveau des actionnaires par le biais d'informations sur l'évolution du cours de l'action, les dividendes, les droits de souscription, etc,
Le rapport sur la valeur ajoutée, qui concerne l'augmentation de la valeur au niveau de l'entreprise par le biais d'informations sur la gestion de l'entreprise axée sur la valeur à l'aide de chiffres clés appropriés, le rapport sur l'avantage stratégique, qui concerne le potentiel futur d'augmentation de la valeur de l'entreprise par le biais d'informations sur les objectifs, les analyses de l'entreprise et de l'environnement, les stratégies et les mesures.
Dans l'ensemble, cela se traduit par une extension des rapports pour inclure des faits non scientifiques difficiles à quantifier. Une importance particulière est accordée aux actifs incorporels tels que les marques, le savoir-faire, les relations avec la clientèle, etc., qui peuvent difficilement être saisis par les instruments de reporting traditionnels, mais qui sont d'une grande pertinence pour la détermination de la valeur de l'entreprise (actifs incorporels).
Toutefois, le bénéfice de l'effet d'accroissement de la valeur d'un rapport de valeur réussi est contrebalancé par les coûts de l'obtention, du traitement et de la publication d'informations plus étendues ainsi que par les inconvénients potentiels dus à la divulgation d'informations commerciales. La portée optimale du reporting sur la valeur doit, donc, être déterminée sur la base de la plus grande augmentation possible de la valeur qui peut être obtenue, globalement, grâce à ce reporting d'entreprise.